股票是低价买入，高价卖出，还是高价买入低价卖出！
今年的A股市场专治各种不服。
从1200元的贵州茅台，到99倍市盈率的恒瑞医药，再到3000亿市值的酱油股。
什么样的白马股都可能会辜负你，只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。
不过从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB），都已经不便宜了：
① 食品饮料行业的PE为32.17倍，达到历史百分位68%，PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；
② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍，远高于历史均值水平。
消费股的估值，过高了吗？
国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头，分享中国成长》，详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。
本文共2303字，预计阅读时间10分钟，拉至本文底部可阅读本文核心观点。
还记得美国“漂亮50”吗？
探讨消费白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。
所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年代末至70年代初，在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌，比如麦当劳、可口可乐等等。
“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在，直译为“很贵的好股票”。
自1971年开始，“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位数超过40倍，最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍，而同期标普500估值中位数仅为12倍。
但另一方面，“漂亮50”的投资回报率也十分惊人。1970年6月至1972年底，“漂亮50”指数累计上涨89%，相较标普500获得35%超额收益。
反观中国，目前消费板块最大的争议点无疑是“估值是否过高”。
我们认为，当消费行业发展到一定阶段时，对其龙头不应该简单地按照市盈率（PE）判断估值水平高低。
02 消费股估值模型正在发生变化
从技术层面来说，我们认为消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。而这背后，是资本市场对消费行业的理解在进化。
我们以耳熟能详的雀巢公司为例，分析其发展周期中的估值模型切换。
作为全球化食品巨头，雀巢公司1989-2000年处于快速发展期，这一阶段PE估值稳定提升；
2000-2008年，PE估值与营收增速同步波动；
2009年至今，雀巢通过并购整合，业务板块与产品品牌不断壮大和完善，实现了高度稳健的内生增长，估值溢价越来越明显。
在2017年，雀巢的PE达到历史最高水平35倍，为投资者带来丰厚的回报。
从这个案例我们可以看出，一旦消费品企业建立起稳固的竞争优势、持续的盈利能力，估值不会下降，反而会屡创新高。
纵观整个海外市场，消费龙头进入成熟期后，营收和净利润增速可能趋缓，但估值水平并不会下降。
消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。
03 机构抱团消费龙头达到历史高位
在目前的中国二级市场，尽管大消费行业估值已然不便宜，但众多机构资金依然保持较高的配置热情。
从国内资金配置的角度而言，消费白马的配置热情达到空前水平。
从海外资金配置的角度而言，MSCI第三次提升A股纳入比例，北上资金加速流入，大消费行业占据配置榜首。
纵观市场，我们不难发现，消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因，我们认为有两点：
1、业务模式清晰，财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性
消费股抱团行情何时会结束？
仍旧以美国“漂亮50”为例，“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：
1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫，粮食危机触发CPI上行，美联储不得不加速收紧货币政策；
2）1973年石油危机爆发，导致通胀进一步恶化，原材料成本上升侵蚀企业盈利，企业毛利率和盈利增速双双下行，股市由牛转熊；
3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落，盈利稳定性受到市场质疑。
我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破：
1）消费龙头业绩持续低于预期，但目前而言，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长；
2）像美国“漂亮50”那样，A股遭遇大的外部变动，例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退，但目前来看概率很小。
两种情况在目前来看可能性都很小。
后续如何配置？
后续配置上，我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。
1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业，将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长，值得重点关注。
2）需求看红利：三四线市场仍存在巨大的消费需求红利，看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业，尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。
本文观点总结：
1从传统意义上来说，大消费板块现在已经不便宜了。
2 但消费行业发展到一定阶段，其龙头股不应简单按照市盈率（PE）判断估值水平高低。
3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。
4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰，财务内容简单，且在经济下行期更具避险属性。
5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上，从供给看，关注龙头企业；从需求看，关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。
从你的提出的疑问来看，你对一些股市的基础知识还不大了解，所以我用最简单的语言解答你的问题。
买股票跟一般的买卖毫无二致，只不过更加规范化和标准化，买股票是为了盈利赚钱，有两种方式：
1：低价买入，高价卖出，术语叫”做多“，就跟你做生意一样，低价进货，高一点价钱卖出，差价就是你的利润，你说的高价买入，低价卖出，差价是负数，怎么样盈利？
2：还有一种反向的操作方式，就是”高卖低买“，高价卖出，低价买回来，如：你觉得某只股票未来行情可能会跌，你可以向证券公司交纳信用保证金，借出股票卖掉，如果股票跌了，你再将便宜的股票买回来还给证券公司，差价就是你赚取的利润。属于叫做：卖空，做空头。
3：楼上的回答完全是错误的，现在中国a股完全可以双向交易，做“买空卖空”的融资融券信用交易，所以既可以”低价买入，高价卖出“，也可以”高价卖出，低价买入“。
总结：你如果觉得股票可能要涨，你就买，高价卖！
觉得股票可能会跌，你就先卖，后买，也就是借股票卖掉，低价买回来还给别人！这种方式在中国股市的术语叫做：融券。
你说的：”高价买入，低价卖出“完全不能赚到钱，谁也不会这么干!除非这个人有病，就好比你做生意，销售价格小于你的成本价格，你的利润是负数，怎么赚钱？
买股票跟一般的买卖毫无二致，只不过更加规范化和标准化，买股票是为了盈利赚钱，有两种方式：
1：低价买入，高价卖出，术语叫”做多“，就跟你做生意一样，低价进货，高一点价钱卖出，差价就是你的利润，你说的高价买入，低价卖出，差价是负数，怎么样盈利？
2：还有一种反向的操作方式，就是”高卖低买“，高价卖出，低价买回来，如：你觉得某只股票未来行情可能会跌，你可以向证券公司交纳信用保证金，借出股票卖掉，如果股票跌了，你再将便宜的股票买回来还给证券公司，差价就是你赚取的利润。属于叫做：卖空，做空头。
3：楼上的回答完全是错误的，现在中国a股完全可以双向交易，做“买空卖空”的融资融券信用交易，所以既可以”低价买入，高价卖出“，也可以”高价卖出，低价买入“。
总结：你如果觉得股票可能要涨，你就买，高价卖！
觉得股票可能会跌，你就先卖，后买，也就是借股票卖掉，低价买回来还给别人！这种方式在中国股市的术语叫做：融券。
你说的：”高价买入，低价卖出“完全不能赚到钱，谁也不会这么干!除非这个人有病，就好比你做生意，销售价格小于你的成本价格，你的利润是负数，怎么赚钱？
股票投资赚钱的人有三种
第一种 低价买入 高价卖出 （普遍）
比如10块钱买入 20块钱抛掉
第二种 区间交易
一次的利益不多，但是多次买进卖出的人。股价在一定的价格中上下浮动时，略下降的时候买进，略上升的时候卖出，从而获得利益。
第三种 真正的投资家
在下降的浮动区域内，也一样能赚钱。即使是在股票暴跌，泡沫经济崩溃，股价大幅下跌时，用“卖空”的手法，在股市投资中赚到钱的人
- -
国内A股市单向交易。只能做多。
也就是低价买入，高价卖出。
赚取中间的差价。
其他的交易品种大多是双向交易。
即可以做多也可以做空。
股票，买涨不买跌。也就低买高卖，单向交易。
炒股的这些毛病，你都有哪些？
一、盲目买入后满仓操作 ，生怕买迟了挣得少
二、追涨杀跌
三、涨了舍不得卖，跌了不敢买
四、不停地调仓换股
五、赚 钱后得意洋洋，飘飘然，大亏后迷茫
如果有以上这些坏习惯，保证你在股市里亏 本而归
然而，对于广大股民们来说，道理可能谁都知道，关键是在实际操作的时候，仍然会重蹈覆辙
所以，事实证明，散.户.靠.自己.是没.有.办.法.在这.个市场.中赚 到.钱的，如.果.你.想.扭亏.为.盈，那.就.跟.上.我.们.专.业.机.构.的.脚步
.在..线→ 119580
...的股票买卖数也是一样的在低位买进在高位卖出,又在更高价之上买进...
答：1、第一次交易您赚到了，恭喜。(合算)2、如果您第二次交易，还能在更高价之上的更更高价卖出的话，那么再次恭喜。(合算)3、如果您第二次交易，只能以低价卖出的话，那么很遗憾。(不合算)
各位在炒股时,只要低价买入高价卖出就可以赚钱对吗!
答：是。低价买入，然后高价卖出，就赚钱。但是，你怎么敢保证你买的是低价？怎么敢保证，你买入以后，股价不下跌？股票不好玩就在这。炒股票亏损，多数人亏损，就是因为多数人看不出来低价在哪。你说的买卖要在特定的时间，不是。买卖没有特定的时间，也没有特定的股价，也没有说多少钱它就是低价。上次...
股票交易,当天高价卖出,低价买入,利润怎么计算,求专家公式。_百度知 ...
答：税费暂且不计：成本：ABS((Y-X)*1000-Z*1000)/1000。设:Y=11 X=10.50 Z=10，代入则有:=ABS((11-10.5)*1000-10*1000)/1000=9.50。2.M点卖掉的话利润为：(M-9.50)*1000。当M>9.50时有盈利，反之则亏损。其中，上述公式中，ABS() 求绝对值。不会产生负数。一、股票交易股票交易...
为什么股票低价买入高价卖出还亏
答：你提出这个问题很有研究价值，你后面提出的想法有道理，思路是对的，低价买入之后，在高点卖出的操作方法可行。前后两种方法各有利弊。采取前面方法的理由就是股价突破前高，就没有套牢盘，没有什么压力、阻力了，可以飙涨。
当天高位卖出再低位买入,为何股价只是摊低成本,且第二天还是为摊低成 ...
答：股票卖出后再买入成本变低 第二天再买光成本又变高的原因：第一天是高价卖出，高价买入的。所以要降低成本，低价买入，第二天是低价卖出。股票的成本与卖出无关，主要是看买入价格与原来的成本价格比较。如果买入价高于原来的成本价，成本就会变高。如果买入价低于原来的成本价，成本就会降低，就得低价...
持有一只股票高价卖出然后马上低价买入(同一天操作) 成本会怎么变化...
答：而股票价格则是经常变化的，因此比较起来，股票持有者对股票价格变动带来的预期收益比对股息更为关心。三、总结同天高位卖出，第一是得到了收益，如果下跌再买入，摊低了成本，并且，中间下跌过程也没参与。如果之后你能看到该股票上涨，那你就赚了两回钱。如果进入下跌通道，你只是做了差价，压低成本。
买了一只股票,价格跌下时又买入了一些,涨高时卖出赔钱吗
答：如果你的上述假设都能成立，这个当然是没问题。但没有任何机制，也没有任何人能保证上述假设能成立。这个做法最大的风险就是一路下跌，补仓之后弹尽粮绝，只剩下割肉或者深套一途。跌到只剩下5%-10%的大熊票还是不少的。买到这种股票，按照你所说的做法，那就是站在珠峰上了。建议看看中国远洋、...
关于股票,总是在低价买入等高价的时候卖出,这样就总能赚了,为什么买股...
答：探讨消费白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年代末至70年代初，在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌，比如麦当劳、可口可乐等等。“漂亮50”一个最主要的特点就是高...
同只股票当日高价卖出然后低价又买进怎么保本价还是卖出前的价格?
答：股票当日高价卖出然后低价又买进，这种模式在炒股术语中叫【做T】，是炒股常用的一种手法，可以降低持股的成本。如果做T做的好，也就是卖出时是的确卖在当日股价的高位，买进时买在当日的股价低位的话，的确算是盈利的。你可以把原本买入股票的成本减去你现在买入股票的成本，其中的差价就是你的盈利值...
购买股票是不是就以低价买入高价卖出?那怎么会亏本?
答：哥们，股票在你买入后不一定会涨啊，你说的有可能，但在你买入后股票有可能跌了，并且有可能连续跌，这时候你会心慌，你试想一下，一股跌两块钱，你一千股就是两千块啊，你就会割肉抛了，股票玩的就是心态，自己去试试吧，不是那么简单的 ...
