四大银行上半年财报探秘，深入挖掘后市机会

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8月末，四大行中期财务报告相继发布，从公开披露的信息来看，由于国家政策调控，为大力支持中小企业渡过难关，金融业也在艰难中前行，四大行各项业务指标平稳过渡，为应对全球经济下滑的大形势，提高应对金融风险的能力，压实利润指标，四大行均加大了不良处置力度，提高减值准备的计提比例，拨备覆盖率进一步提高，资产质量稳步提升，本文旨在通过上半年财务报告数据，揭露四大行营运业绩趋势，以及相互间的优劣对比，为投资人提供比较详实的决策依据。

为了读者对四大行有一个总体的感性认识，本文选取了资产规模、净资产、营业收入、贷款规模、拨备前利润以及净利润等几项重要指标，使读者能够对四大行的总体竞争态势有一个初步的印象。

一，资产规模和资产净额分布情况

工行老大哥始终是大哥，无论是资产总额还是资产净额在四大行中均独占近30%的份额，且这种份额占比相当稳定，当之无愧的龙头老大。

近些年要说四大行中哪家银行发展最快，那非得建设银行莫属，从上表的资产规模份额变化我们也能看出其稳步发展态势，从2018年、2019年、2020年上半年几个时间节点看（在往前的没做统计），资产总额占比24.49%-24.65%-24.83%，是稳步提升的，其它三家银行都有波动和起伏。

从表中数据我们可以看出，中国银行总体体量在四大行排名最后，这与 历史 沉淀有很大的关系，1979年3月，中国银行正式从人行分离出来，负责统一经营和管理全国的外汇业务，正因为其外汇专业行的职责分工，其国内人民币业务起步较晚，故市场份额处于落后态势。

但从总体来看，四大行体量都很大，资产规模都达20万亿以上，是国内其它股份制银行望尘莫及的，且四大行总的来看，业务规模虽有差异，但并非天壤之别，在以后的市场发展过程，说不定这种排名就会有所改变。

二，从贷款及垫款规模来看

从上表中我们能发现一个明显的现象，那就是建设银行的贷款规模所占份额较大，达到26.09%，比资产总额24.83%的份额提高1.26个百分点，由此推算，建设银行的资产运用效率可能更高，是否如此，文章后面在做具体分析。

从贷款及垫款规模来看，工行仍占据老大位置，建行第二，从该单项指标来看，建行表现更加突出，农行和中行不相上下。

三，营业收入占比情况，该指标最能体现市场份额多寡。

从上表可以看出，工行的营业收入占比基本保持在30%左右，农行营业收入占比在23%左右，两家大行的营收占比与其总资产规模占比相当，而建行表现较好，营收市场份额大于资产规模所在份额，且这种趋势在不断强化，中行营业占比远低于资产规模占比，证明资产运用效能低下。

四，再看拨备前利润和净利润指标。

从上表来看，拨备前利润和净利润几乎与资产规模、营业收入等指标一脉相承，强者恒强，工行暂时领先，但建行增长势头强劲，在四大行中创收、创利能力都最强，农行、中行各项指标基本持平，农行略胜于中行。

从2020年上半年的净资产净利率指标我们也能得出相同的结论，建行6.33%首屈一指，农行5.97%紧随其后，工行5.85%，中行5.55%，中行运营效率最低。

五，再从资产质量和拨备覆盖情况分析

四大行贷款不良率最小的是中行，最大的是工行，但贷款不良率控制在1.42%-1.5%之间，相差不大，在国家政策引导下，上半年各行都加大损失核销和拨备计提的力度，拨备覆盖率普遍较高，农行更是高达284.97%，也就是说各大行的不良贷款全都变为实际损失，贷款损失准备也还有剩余，不会再影响到当期利润。

一，从四大行的营业收入、净利润占比与流通市值、总市值占比的对比中发现机会，由于四大行营收、净利相对稳定，故以最近的2020年上半年财报数据为准。

从上表的对比可以看出，工商银行的总市值占比达32.69%，明显高于其营业收入和净利润占比，说明相比另三家银行，其处于价值高估状态，而中国银行市值占比只有17.86%，明显低于其营业收入和净利润占比，说明其价值相对另三家行处于低估状态。

其中建设银行非常特殊，虽然其总市值相对于创收、创利指标占比偏高，但是从第一部分的分析中我们可以看出，建设银行各项指标是四大行中最优秀的，再加上其特殊的流通盘安排，理应享受一定的溢价。

从该类指标来看，四大行投资首选建设银行，其次是中国银行，再次是工商银行，农业银行。

二，从近三年来的股息率看四大行投资价值。

从上表中看出，中国银行由于股价长期处于低位，近三年平均分红的股息率达到4.94%，远高于银行存款利息收入，农行也因股价表现不佳，股息率较高，工行，建行因股价较高，所以股息率相对较低，但最低的建行近三年也达到了4.34%，也就是说如果有钱存银行，那么把这部分钱拿来买入四大行长期持有，收益远高于银行利息，还是很划算，如果再选对时机，在相对低位买入，那收益率是完全有可能达到10%至30%，甚至更高的。

三，从2020年8月31日收盘市盈率来看

四大行市盈率没有高于6倍的，最高工行5.94倍，最低中行只有4.78倍，普遍低于其它上市银行的市盈率水平，与两市其它行业相比更是具有非常大的估值优势。

综上所述，四大行估值处于价值洼地，在新基大量发行， 科技 、医疗、农业股以及新股等处于高位的情况下，四大行面临估值修复行情，或许机会就在眼前。

资料来源:1,大智慧股票软件；2，四大行公开财务资料

#商业公司观察#

四大银行指的是哪些银行
答：四大银行指的是中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行。在中国金融体系中，四大银行占据了举足轻重的地位。它们不仅拥有庞大的资产规模和广泛的分支机构网络，还承担着国家重要的金融任务，包括货币政策传导、金融服务提供以及支持国家经济发展等。中国工商银行，被誉为“宇宙行”，是...

中国四大银行
答：3、中国工商银行：中国工商银行是中国资产规模最大的商业银行之一，该银行成立于1984年，数年来中国工商银行一直位列世界五百强，按照资产计算，中国工商银行是世界上最大的银行和上市公司，在排名前1000为的世界银行当中，中国工商银行的排名在第一位。4、中国建设银行：中国建设银行是我国的四大银行之一，...

中国四大银行
答：中国四大银行说的是中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行，通常也被大家称为中央四大行。四大行都是闭坦哗上市公司，代表着中国最雄厚的金融资本力量。虽然银行的业务均往综合性发展，但是由于历史遗留原因，四大行在某些方面仍然具有一定的优势。【...

四大行上半年裁员工2万多人,三大行关停210个网点,工行略有回升_百度...
答：由于互联网以及 科技 时代的到来,导致很多朋友在网上办理业务以及去ATM机器处进行存钱、取钱以及转账业务等, 导致银行的客流量变少,从而业绩变少。这就导致银行不得不进行裁员,因为银行网点已经不需要那么多的员工。 据数据显示,我国四大行即中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行在今年上半年合计减少了...

中国的四大银行分别是哪些?
答：中国四大银行分别是：中国银行、中国农业银行、中国建设银行、中国工商银行。中国四大银行是指由国家财政部直接管控的四大型国有银行。中国四大行在建国之始就各自分工经营，现已基本形成大型综合性、国际化、现代化的上市银行。1、 中国银行 中国银行又称为中国银行股份有限公司。中国银行是中国持续经营时间...

四大银行是哪四大
答：01 中国四大银行（亦称中央四大行）是指由国家（财政部、中央汇金公司）直接管控的四个大型国有银行，具体包括中国银行、中国农业银行、中国建设银行、中国工商银行，其代表着中国最雄厚的金融资本力量。中国四大银行包括中国银行、中国农业银行、中国建设银行、中国工商银行。国有四大行经历了从建国之初各自...

中国四大银行和中国五大银行是指哪些
答：中国国内银行众多,国有银行、大型商业银行和地方商业银行真是数不胜数,你知道中国四大银行是指哪四个吗?国有四大银行是指中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行,亦称中央四大行,加上交通银行就称中国五大行。那么中国的银行分类你又了解多少呢?下面就一起来看看介绍。

中国民生银行发布2011上半年报实现净利润139.18亿元 增56.98%。为什么不...
答：民生银行的主业有四大服务,其中银行业务是主要的,其次就是资金业务,融资租凭业务,资金管理业务,以及其他金融服务等。当前的招商银行总市值约为2706亿元,2019年上半年主营收入约为883亿元,同比增长1702亿元,净利润为316亿元,同比增长677%。 (4)浦发银行 浦发银行成立于1992年8月28,至今已经有27年多的成长史,世界500...

财报显示工行去年净赚3502亿,工行这一业绩水平如何?
答：《每日经济新闻》新闻记者注意到，2021年，这家银行的净贷款利息差和净利息回报率各自为1.92%和2.11%，分别比去年下降5个基准点和4个基点。这家银行在财务报告中强调，关键因素是不断减价实体经济，进一步减少公司资金成本。资产质量层面，2021年末，工行欠佳贷款率1.42%，较上年底下降0.16个点，...

国有四大银行
答：四大国有银行是指中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行。四大国有银行由国家（财政部、中央汇金公司）直接管控，其代表着中国最雄厚的金融资本力量。中国工商银行总行位于北京复兴门内大街55号，拥有中国最大的客户群。中国农业银行最初成立于1951年，2009年1月整体改制为股份有限公司，提供...