康美药业24.5亿巨额赔偿，是如何计算出来的
资管法务评述将以相关法律规定为依据，结合康美药业案实际情况，对24.5亿的投资损失金额进行拆解，简述赔偿金额是如何计算出来的。
投资损失的构成
根据《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》（以下简称：《若干规定》）：
第三十条 虚假陈述行为人在证券交易市场承担民事赔偿责任的范围，以投资人因虚假陈述而实际发生的损失为限。投资人实际损失包括：（一）投资差额损失；（二）投资差额损失部分的佣金和印花税。前款所涉资金利息，自买入至卖出证券日或者基准日，按银行同期活期存款利率计算。
以此，广州中院的民事判决书中明确，投资损失由投资差额损失及其相应的佣金、印花税、利息损失四部分构成。
其中，投资差额损失=(买入均价-卖出均价或基准价) 持股数量 （1-证券市场风险因素的影响比例）
佣金损失=投资差额损失 0.03%
印花税损失=投资差额损失 0.1%
利息损失=（投资差额损失+佣金损失+印花税损失） 0.35% 第一笔有效买入日至最后一笔卖出日或基准日的实际天数/365天
可以看出，计算投资差额损失是计算投资损失的核心，而确定买入买入均价、卖出均价、基准价，则是计算投资差额损失的基础。
买入均价、卖出均价、基准价
根据最高院《若干规定》：第三十一条 投资人在基准日及以前卖出证券的，其投资差额损失，以买入证券平均价格与实际卖出证券平均价格之差，乘以投资人所持证券数量计算。
第三十二条 投资人在基准日之后卖出或者仍持有证券的，其投资差额损失，以买入证券平均价格与虚假陈述揭露日或者更正日起至基准日期间，每个交易日收盘价的平均价格之差，乘以投资人所持证券数量计算。
但《若干规定》未对买入均价、卖出均价计算方法进行明确规定，根据投保基金出具的《证券投资者损失测算报告》，投保基金采用移动加权平均法计算买入均价和卖出均价。该方法得到广州市中院认可。
买入均价=（本次购入股票金额+本次购入前持股总成本）/（本次购入股票数量+本次购入前持股数量）
卖出均价=揭露日（含）至基准日（含）期间有效卖出总金额/有效卖出总数量
以此方法得到的投资差额损失包括卖出损失和持有损失两部分。
卖出损失=（买入均价-卖出均价） 有效卖出总股数
持有损失=（买入均价-基准价） 基准日剩余有效股数
此处的基准价，即为虚假陈述揭露日起至基准日期间每个交易日收盘价的平均价格。通过计算，基准价为12.70元
揭露日与基准日
根据最高院《若干规定》第二十条 虚假陈述揭露日，是指虚假陈述在全国范围发行或者播放的报刊、电台、电视台等媒体上，首次被公开揭露之日。
第三十三条 投资差额损失计算的基准日，是指虚假陈述揭露或者更正后，为将投资人应获赔偿限定在虚假陈述所造成的损失范围内，确定损失计算的合理期间而规定的截止日期。
康美药业案中，根据投保基金出具的《证券投资者损失测算报告》，选定的揭露日为2018年10月16日，基准日为2018年12月4日。
2018年12月4日为康美药业上市可流通股票换手率达到100%之日，符合最高院《若干规定》第三十三条关于投资差额损失计算的基准日的相关规定。
证券市场风险因素的影响比例
根据最高院《若干规定》第十九条 被告举证证明原告具有以下情形的，人民法院应当认定虚假陈述与损害结果之间不存在因果关系：……（四）损失或者部分损失是由证券市场系统风险等其他因素所导致。
因此，计算投资差额损失，还应扣除证券市场系统风险因素。根据投保基金出具的《证券投资者损失测算报告》，扣除系统风险的方法是，选取医药生物（申万）指数（801150）为系统风险扣除的参考指数，采用“个体相对比例法”测算投资者证券市场系统风险扣除比例。
被测算的人可能不同程度收到证券市场系统风险影响。具体计算公式为：
市场系统风险扣除比例=证券买入与卖出期间指数加权平均跌幅/证券买入与卖出期间个股加权平均跌幅
指数加权平均跌幅=（指数卖出损失+指数持有损失）/（有效索赔股数 指数买入均价）
个股加权平均跌幅=（个股卖出损失+个股持有损失）/（有效索赔股数 个股买入均价）
截止目前为止，可以计算出每一名投资者因康美药业虚假陈述的投资损失。
52037名存在投资损失的投资者构成及总损失
根据最高院《若干规定》第十八条投资人具有以下情形的，人民法院应当认定虚假陈述与损害结果之间存在因果关系：（一）投资人所投资的是与虚假陈述直接关联的证券；（二）投资人在虚假陈述实施日及以后，至揭露日或者更正日之前买入该证券；（三）投资人在虚假陈述揭露日或者更正日及以后，因卖出该证券发生亏损，或者因持续持有该证券而产生亏损。
第二十条 本规定所指的虚假陈述实施日，是指作出虚假陈述或者发生虚假陈述之日。根据中国证监会做出的《行政处罚决定书》（[2021]11号），2017年4月30日康美药业发布2016年年报，受此次存在虚增收入、虚增货币资金等虚假记载行为，因此确定2017年4月30日为虚假陈述实施日。
但根据投保基金的证券市场风险因素的影响比例计算方法，有3289名投资者买入康美药业的个股加权平均跌幅小于医药生物（申万）指数加权平均跌幅，即扣除市场系统性风险因素以后，该3289名投资者实现了正收益，应从存在投资损失的投资者中扣除。
最终确定了52037名存在投资损失的投资者，总共损失金额为2,458,928,544元。
康美药业24.5亿巨额赔偿,是如何计算出来的
答：2021年11月12日，备受关注的康美药业虚假陈述特别代表人诉讼案件由广州市中级人民法院做出判决，康美药业需向52037名投资者赔偿投资损失2,458,928,544元，该赔偿金额创下上市公司虚假陈述赔偿之最。资管法务评述将以相关法律规定为依据，结合康美药业案实际情况，对24.5亿的投资损失金额进行拆解，简述赔偿金...
全国首例证券集体诉讼案一审宣判,最终的审判结果如何?
答：广州市中级人民法院作出一审判决，责令康美药业赔偿证券投资者因年度报告等虚假陈述侵权造成的损失24.59亿元。原董事长、总经理马兴田及5名直接责任人员、正中珠江会计师事务所及直接责任人员承担全部连带责任，13名相关责任人员根据过错程度承担部分连带责任。根据中国证监会的信息，康美药业曾经在连续三年预谋、...
康美药业被责令赔偿证券投资者损失24.59亿元,这个判决有何意义?_百 ...
答：康美药业因为违规披露信息侵权而被判决赔偿证券投资者损失24.59亿元，这一判决对于特别代表人诉讼落地实践有证明作用。实话实说，康美药业因为信息违规披露侵权给我们很多方面的设想，这些设想是有一定用处的。一、康美药业被判赔偿的意义 在公司的经营活动当中，信息披露是其中的一项重要事项，而公司违规信息披...
康美被判赔偿5.2万投资人24亿,这起案件的判决具有哪些意义?
答：康美被判赔偿5.2万投资人24亿，这起案件的判决意义是：这是保护投资者合法权益应有的判决。康美公司实际控股人四名原高管人员组织策划实施财务造假，属故意行为承担100%的连带赔偿责任，另有13名高管人员按过错程度分别承担20%，10%，5%的连带赔偿责任，同时，康美药业的审计机构广东正中珠江会计师事务所...
康美案引发独董辞职潮,这件事引起的连锁反映有多严重?
答：所以说这一些投资者就因为康美造假药，而造成了重大的资产损失。二.赔偿24亿康美造假药并不是一个正常的市场行为，是一种违法行为，所以说也是会得到惩罚。就在前两周康美药业已经被一审判决，需要给这些投资者赔偿24亿元人民币。康美药业本来就已经非常惨了，这一下再赔偿24亿也差不多，要把康美药业给...
康美药业案例中小股东如何维权
答：判决结果显示，康美药业作为上市公司，承担24.59亿元的赔偿责任；公司实际控制人马兴田夫妇及邱锡伟等4名原高管人员组织策划实施财务造假，属故意行为，承担100％的连带赔偿责任；另有13名高管人员按过错程度分别承担20％、10％、5％的连带赔偿责任。同时，康美药业的审计机构广东正中珠江会计师事务所（简称“...
在其位,谋其政,行其权,尽其责是什么意思?
答：这句话的意思是：在某个职位上，就去考虑那个职位上的事，担任好自己的职位尽好自己的职责；这句话常被用来表示尽职尽责；是一种处世之道；也经常出现在党政文件、新闻稿件中，比较官方的一种说法；这句话的典故出自《论语·泰伯》：“子曰：不在其位，不谋其政。”意思是——孔子说：“不在那个...
潮汕药王马兴田:虚增300亿坑惨5万人,只为满足儿子买千万超跑?_百度知 ...
答：马兴田面对的,是12年的牢饭,而康美药业面对的,是要对中小投资者赔偿24.59亿,同时,就连平时在董事会挂职的独董们,也要承担连带责任,人人赔偿过亿。 一般来说,挂职的独董并不管理公司具体业务,每个月拿2000多的工资,还是一些高校的教授,为何也有连带责任?这是因为董事会上的成员,本有监督之权,可一旦挂职,不干实事...
康美药业赔偿股民怎么申请
答：康美药业赔偿股民的申请步骤如下：1、搜集证据：收集与投资康美药业相关的证据，包括购买康美药业股票的交易记录、持股证明、资金流水等，以证明投资情况。2、验证损失：通过市场行情的变动和康美药业涉及的相关事件等，计算出投资损失金额，并与相关法律、规定进行核对。3、寻求法律援助：咨询专业律师或法律...
新时代推动法治进程2021年度十大案件都有哪些?
答：2021年11月12日,随着广州中级人民法院的法槌敲响,长达近三年的康美药业财务造假案当庭宣判,康美药业等相关被告承担投资者损失总金额约24.59亿元,赔偿金额之高创下了国内A股市场同类案件之最。 六、民法典“自甘冒险”适用第一案 2020年4月20日,当时70岁的宋某与其他球友在北京某公园内进行羽毛球三对三比赛,激烈较...
