目标营收20亿：除了涨价，恒顺醋业还用了哪些招？

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1月4日，恒顺醋业（600305）发布公告称，公司将对旗下恒顺香醋、恒顺陈醋、恒顺料酒等5个系列产品进行提价，分别提价15.04%、15.04%、10%、10%、6.45%，2019年1月1日开始实施。

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提价源于成本上升？

对于提价的原因，恒顺醋业方面称，提价是基于包装材料等成本上涨因素，并且为便于进一步聚焦A类产品战略、理顺价格体系。

但在业内人士看来，恒顺醋业旗下产品涨价，除有成本上升的原因，更重要的原因是，恒顺醋业距离2019年营收20亿元的战略目标仍有较大差距，需要通过提价来提升营收规模和净利润。

2014年，恒顺醋业董事会完成换届，制定了主营酱醋调味品销售力争超20亿元的战略目标。

财报显示，2017年，恒顺醋业收入15.42亿元，同比增长仅6.52%。2018年前第三季度，实现营业收入也仅为12.36亿元，同比增加10.83%。

据了解，上述五个系列产品2018年全年销售额分别约为9685万元、4861万元、4391万元、3716万元、958万元。

“如果提价不影响销量，每提升1%的价格，能够增加25%的净利润和13.14%的销售额。”券商分析人士指出。

实际上，最近几年，恒顺醋业共进行过3次提价，分别为2010年、2014年和2016年。

据东北证券分析，对比恒顺三次提价前后公司营收的变化，2010、2014 年公司提价后一个季度的营收环比均回落，提价后公司销量减少。而2016年公司提价后，公司营收提升。

因此，从以往的涨价经验以及目前的营收状况看，恒顺醋业能否实现预期目标有待观察。

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“A+X”战略为“大调味品”布局

公开资料显示，恒顺醋业是A股唯一的主营食醋制造的企业，于2001年挂牌上市。

我们都知道，醋是由高粱、大米、玉米、小麦等发酵制成的一种酸味液体调味品，是调味品行业第三大品类。由于受发酵原材料和发酵工艺不同的影响，随着 历史 的发展，我国形成了四大区域性的名醋，山西老陈醋、保宁醋、镇江香醋、永春老醋。

不同食醋的口感和味道差别较大，因此消费者习惯某一种食醋后，会形成一定的口味和使用习惯依赖。

为了帮助公司业绩持续上涨，产品层面，恒顺醋业制定了“A+X”战略，突出恒顺香醋明星产品定位，配专项资源做产品进场、铺渠道等，提升A类产品市占率，同时辅以白醋、料酒等非A类产品。产品端开发了七个系列几十种产品，SKU超过百种。

2017年料酒为恒顺醋业提供的收入超过1.5亿元，并且新建了10万吨的料酒产能。2018年中报显示，料酒占总营收的比例为10.88%，较2017年年底的9.90%提高一个百分点。

恒顺醋业也将高铁作为品牌宣传推广的重要窗口，并通过冠名综艺和插播广告强化品牌价值，扩大知名度。

为适应消费升级，恒顺醋业也积极布局高端醋业，开发清香纯酿白醋和 健康 厨房专家系列，以及醋饮料、奶醋、果醋、醋产品等衍生品。

通过深度分销和渠道下沉，恒顺醋业打造了2万家标准化农贸终端店，并进行了电商、特通、新零售等B2B和B2C渠道 探索 。

随着产品战略的实施，恒顺醋业的销售额有所增加。

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调味品市场巨大，竞争压力大

调味品作为我们生活的必须品，占食品类支出比例小，一线城市家庭年均仅239元，需求价格弹性较弱。

但其却是人们生活中必不可少的消费品，市场规模巨大。据《调味品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》数据显示，截至2016年底，我国调味品市场规模达到2885.98亿元，预计2018-2022年期间，我国调味品市场规模将保持平稳增长，至2022年，我国调味品市场规模有望达到4419亿元。

以A股上市公司海天味业为例，2018年前三季度实现营业收入127.1亿元，净利润31.33亿元。除此以外，上市公司中的调味品企业还有千禾味业、中炬高新等。

恒顺醋业主营的食醋品类行业集中度较低，大市场下，我国食醋行业CR5集中度不足15%。因此如果涨价幅度过高，很有可能会影响消费者的选择。

但食醋行业具有集中度提升的大趋势，且食醋龙头企业具有非常大的提升空间，企业之间的竞争比较温和。因此只要有公司大力推广，采取合理的方式，公司就可以获得更快的发展。

业内人士认为，食醋企业可以从品牌力、产品力和渠道力三方面展开竞争：首先，品牌力与产品力铸就企业竞争的内在动力;其次，渠道建设决定企业的长期竞争能力。

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